Por Kleber Karpov
A expectativa do mercado financeiro para o início de um novo ciclo de queda da taxa Selic foi adiada para o primeiro trimestre de 2026, com uma projeção de forte desaceleração na concessão de crédito já no segundo semestre de 2025. É o que aponta a Pesquisa de Economia Bancária e Expectativas da Federação Brasileira de Bancos (Febraban), realizada com 21 instituições financeiras entre 23 e 29 de setembro.
O levantamento, que consolida a visão de 85,7% dos bancos ouvidos, projeta um corte inicial de 0,25 ponto percentual nos juros em janeiro de 2026, seguido por quedas de 0,50 ponto nas reuniões posteriores, levando a Selic a 13,75% em abril daquele ano. A pesquisa também revela um aumento da percepção de risco para o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB) e mantém a inadimplência como um ponto de atenção.
Crédito em duas velocidades
A projeção para a expansão da carteira total de crédito em 2025 foi mantida em 8,7%, mas a pesquisa evidencia uma crescente divergência entre as modalidades. Enquanto o crédito direcionado, impulsionado por programas governamentais, deve crescer 9,8%, a carteira com recursos livres, mais sensível aos juros altos, teve sua projeção de crescimento reduzida de 8,1% para 8,0%.
“Enquanto a primeira [carteira com recursos direcionados] segue com alto crescimento, impulsionada pelos programas governamentais para as empresas, com chances reais de fechar o ano novamente com alta de dois dígitos; a segunda vai mostrando de forma mais nítida os efeitos da política monetária contracionista”, avalia Rubens Sardenberg, diretor de Economia, Regulação Prudencial e Riscos da Febraban. “De toda forma, as projeções consolidam a perspectiva de alguma acomodação do crédito neste segundo semestre”, complementa.
Inadimplência no radar
A trajetória da inadimplência continua a ser um fator de preocupação para as instituições financeiras. A projeção do indicador para a carteira com recursos livres em 2025 subiu de 5,0% para 5,1%. Além disso, 60% dos analistas consultados esperam que a inadimplência das famílias mantenha uma tendência de alta moderada nos próximos meses, embora com impacto limitado sobre a oferta de crédito. Para 2026, a projeção mostra uma leve melhora, recuando para 4,9%.
Kleber Karpov, Fenaj: 10379-DF – IFJ: BR17894
Mestrando em Comunicação Política (Universidade Católica Portuguesa/Lisboa, Portugal); Pós-Graduando em MBA Executivo em Neuromarketing (Unyleya); Pós-Graduado em Auditoria e Gestão de Serviços de Saúde (Unicesp); Graduado em Jornalismo (Unicesp); Extensão em Ciências Políticas por Veduca/ Universidade de São Paulo (USP);Ex-secretário Municipal de Comunicação de Santo Antônio do Descoberto(GO); Foi assessor de imprensa no Senado Federal, Câmara Federal e na Câmara Legislativa do Distrito Federal. Criador do Comitê Virtual (www.comitevirtual.com.br), plataforma de gestão de campanhas eleitorais. Criador do PubliqueAi (www.publiqueai.com), primeira plataforma brasileira de produção técnica de textos jornalísticos ou jurídicos, com uso de Inteligência Artificial; Criador do Quero Meu Carro de Volta (www.queromeucarrodevolta.com.br), lançado em 2012. Serviço de utilidade pública para vítimas de roubos e furtos de veículos em todo o país; Ex-produtor e apresentador do programa Panorama Político na Rádio Federal;
