Por Kleber Karpov
O Comitê de Política Monetária (Copom) manteve, por unanimidade, a Taxa Selic em 15% ao ano, juros básicos da economia. A decisão, esperada pelo mercado financeiro, marca a quarta reunião consecutiva em que o Copom mantém os juros básicos no mesmo patamar. A taxa está no maior nível desde julho de 2006, quando atingiu 15,25% ao ano.
A decisão reflete o recuo da inflação e a desaceleração da economia, conforme o Copom. A Taxa Selic chegou a 15% ao ano na reunião de junho de 2025 e deve ser mantida nesse nível desde então.
Cautela na política monetária
Em comunicado, o Copom não deu pistas sobre o momento em que deve começar a cortar os juros, repetindo o cenário de grande incerteza que exige cautela na política monetária. A estratégia do Banco Central (BC) deve ser a de manter a Selic por bastante tempo.
O comitê avalia que a estratégia em curso, de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado, é adequada para assegurar a convergência da inflação à meta. O comitê enfatiza que deve seguir vigilante, que os passos futuros da política monetária devem ser ajustados e que, como usual, não deve hesitar em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado, destacou o Copom.
O impacto nos preços
A Selic é o principal instrumento do BC para manter sob controle a inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). Em novembro de 2025, o IPCA ficou em 0,18%, o menor nível para o mês desde 2018.
O indicador acumula alta de 4,46% em 12 meses, voltando a ficar dentro do teto da meta contínua de inflação. O novo sistema de meta contínua, em vigor desde janeiro de 2025, persegue meta de 3% e o intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, ou seja, o limite superior deve ser 4,5%.
No modelo de meta contínua, a meta deve ser apurada mês a mês, considerando a inflação acumulada em 12 meses. Em dezembro de 2025, a inflação desde janeiro do mesmo ano deve ser comparada com a meta e o intervalo de tolerância.
As projeções e o crescimento
O aumento da taxa Selic ajuda a conter a inflação porque juros mais altos encarecem o crédito e desestimulam a produção e o consumo. Por outro lado, taxas maiores dificultam o crescimento econômico.
No último Relatório de Política Monetária, o BC diminuiu de 2,1% para 2% a projeção de crescimento para a economia em 2025. As previsões do mercado devem ser mais otimistas. De acordo com o boletim Focus, os analistas econômicos preveem expansão de 2,25% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025. A previsão da inflação oficial deve fechar o ano em 4,4%, levemente acima do teto da meta.
Kleber Karpov, Fenaj: 10379-DF – IFJ: BR17894
Mestrando em Comunicação Política (Universidade Católica Portuguesa/Lisboa, Portugal); Pós-Graduando em MBA Executivo em Neuromarketing (Unyleya); Pós-Graduado em Auditoria e Gestão de Serviços de Saúde (Unicesp); Graduado em Jornalismo (Unicesp); Extensão em Ciências Políticas por Veduca/ Universidade de São Paulo (USP);Ex-secretário Municipal de Comunicação de Santo Antônio do Descoberto(GO); Foi assessor de imprensa no Senado Federal, Câmara Federal e na Câmara Legislativa do Distrito Federal. Criador do Comitê Virtual (www.comitevirtual.com.br), plataforma de gestão de campanhas eleitorais. Criador do PubliqueAi (www.publiqueai.com), primeira plataforma brasileira de produção técnica de textos jornalísticos ou jurídicos, com uso de Inteligência Artificial; Criador do Quero Meu Carro de Volta (www.queromeucarrodevolta.com.br), lançado em 2012. Serviço de utilidade pública para vítimas de roubos e furtos de veículos em todo o país; Ex-produtor e apresentador do programa Panorama Político na Rádio Federal;
